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中化岩土:高能级强夯蓝海中的佼佼者

发布时间:2011-01-24    研究机构:爱建证券

强夯法具有市场空间发展迅速,成本低、工期短等优势。

据国家产业发展规划,预计强夯市场额2010年50亿,2011~2012年将达178亿。

中化岩土(002542)在其中的蓝海市场—高能级强夯市场--竞争力超群。公司的核心竞争力来源于两方面:

1.公司是高能级强夯领域工艺的开拓者和标准制定者;

2.公司的高能级强夯机属于高新技术专用设备,公司掌握其结构专利,核心部件全球采购,具有较高的技术垄断性。

公司的未来成长空间大。

1.募投资金项目达产打开成长空间,公司现有产能115万平米,2012年达产将增加228万平米,增幅198%;

2.在研的中低能级强夯机在该领域技术领先,投产将大幅提高公司该领域的产能、盈利水平。

盈利预测及估值:预测公司2011~2012年的EPS为1.04元、1.36元,同类公司2010年的平均市盈率56倍,选取最近上市的10个中小板公司,平均发行市盈率为67倍。中化岩土发行价37元,对应2011年的市盈率35.58倍,估值是保守的,有比价优势。

风险提示:核心技术丧失风险、募投项目风险、同业竞争风险

申请时请注明股票名称