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中化岩土:技术领先的强夯地基处理龙头

发布时间:2011-01-20    研究机构:东莞证券

公司基本情况:公司是一家具有强夯工艺自主创新和专用设备研发能力的基地处理工程企业。主营业务是为国内石油石化建设项目、国家石油战略储备基地、港口、机场等大型建设项目提供强夯低级处理服务,包括方案设计、技术咨询、工程施工等。公司在强夯地基处理细分市场中具有国内领先地位,是行业技术革新的引领者和高能级强夯技术标准的制定者。

行业背景:1)强夯技术施工成本低、工期短、应用地域广。在目前主要的地基处理技术中,强夯技术单位处理面积成本最低,工期最短,能适用于国内70%的陆地面积;2)强夯地基处理未来增长空间广阔。由于强夯技术的成本低、工期短等突出优势,目前增长趋势明显。根据我国部委公布的建设计划,未来3-5年我国相关行业将迎来新一轮的建设和更新高潮,初步估算港口、机场、炼油、石化等领域2010-2012年的强夯市场有望达到200多亿元。

竞争优势:高能级强夯领域主导者,公司持有地基与基础工程承包一级、工程勘察专业类岩土工程甲级和特种专业工程承包资质,多数工程都会有对竞标者的资质要求,从而形成对新进入者的壁垒;公司具备从工程勘察、方案设计到工程作业的一体化服务能力,是强夯地基处理解决方案提供商。

募集资金用途:公司募投资金主要用于强夯专业设备构造,包括增加CGE1800A型强夯机5台、CGE1800B型强夯机10,CGE800C型强夯机10台,并增加一些辅助设备,将大大缓解公司业务能力不足问题。

估值情况:预测公司2010-2012年EPS分别为0.60元、0.92元、1.17元。考虑到公司较高的成长性,同时参考相近公司的估值情况,给予公司2011年35-40倍市盈率,对应价格为32.2-36.8元。

申请时请注明股票名称