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建筑与工程行业:人民币贬值利好海外工程,国企改革持续深化

发布时间:2015-08-17    研究机构:长江证券

报告要点

本周板块上涨8.98%,超额收益1.32%

受国企改革以及人民币贬值利好影响,本周大盘、中小板、创业板等均有所上涨,其中,建筑装饰板块上涨8.98%,跑赢万得全A1.32%,表现略好于大盘。同时,相对其它行业,建筑板块涨幅居前。从子行业来看,本周专业工程领涨,涨幅达16.85%,装饰装修涨幅最低,仅2.43%

从个股来看,中国海诚因受益国企改革主题释放,本周大幅上涨46.94%;中材国际主要受益于人民币贬值带来海外业务改善本周上涨39.74%。另一方面,受重组事项终止影响,宁波建工和瑞和股份本周跌幅居前,分别为19.00%和18.99%。除去停牌标的,本周仅3家企业股票下跌。

人民币贬值利好海外工程,国企改革持续深化

人民币贬值利好海外工程:本周二央行下调人民币兑美元中间价逾1000点,导致人民币兑美元大幅贬值,一方面持有美元资金较多的中国电建、中国交建等将直接受益;另一方面海外业务占比较高的中材国际、中工国际将受益于人民币贬值带来的报价优势,同时以美元计价的在手订单在成本提升相对较小的情况下增强公司盈利能力。

国企改革持续深化:继8月7日海运系四大国企公布停牌,8月11日晚间,中航系3家国企分别公告称因筹划重大事项停牌,随着停牌国企越来越多,国企改革深化有望持续推进。

经济数据承压,基建加码箭在弦上:从7月份经济数据来看,基本面持续低迷,工业产出及固定资产投资增速分别回落至6.0%和9.9%,房地产与基建投资数据同样不容乐观。在稳增长政策下,我们认为下半年政府加强基建刺激对冲经济下行预期加强。

投资建议

国企改革题材重点推荐中国铁建、中铁二局(央企合并概念),隧道股份(集团资产证券化、地下工程龙头企业)、中国海诚(中轻集团下属唯一上市平台,转型智能装备);海外工程方面重点推荐中材国际(深耕国外市场,海外订单丰富);考虑当前正值中报业绩频出时期,推荐业绩增幅较大并受益水泥价格反弹的中化岩土(002542);同时推荐受益管廊建设加速的宏润建设(公司具有过硬的地下工程施工技术,地铁及地下空间、地下管廊业务占比大)。

申请时请注明股票名称