移动版

建筑行业定期报告:恐慌情绪下的避险之地

发布时间:2015-08-03    研究机构:招商证券

上周回顾:1)本周市场情绪再度受挫,政府出手“救市”,市场震荡下跌;2)申奥成功,2022年冬奥会将在北京举办,政府将履行申奥承诺,基建、房屋建设类个股有望受益。

本周观点:市场情绪仍偏谨慎,优选安全边际高的投资组合,低估值有业绩、破发以及产业资本增持个股仍是最好的避险之地,同时,近期PPP模式在国家、地方政府和公司三个层面均有进展,有望扛起反攻大旗,重点关注中钢国际、中材国际、江河创建、棕榈园林、宁波建工等。

1)低估值有业绩的个股仍是首选标的:市场风格趋于谨慎,投资者关注公司业绩与订单多于主题、故事,中期业绩较好个股有:中钢国际(扭亏)、丽鹏股份(247%)、美晨科技(113%)、中化岩土(002542)(85%);

2)破发个股安全边际高,仍需积极关注:短期内仍处于增发价以下个股有:安徽水利(-29.6%)、富煌钢构(-24.5%)、金螳螂(-22.4%)、中材国际(-22.3%)、北方国际(-11.3%)、江河创建(-5.4%);

3)产业资本增持值得重点关注:公司大股东增持彰显对公司未来前景的信心,同时显示出对目前市场的信心。重点关注罗顿发展(7.0%)、设计股份(4.7%)、北新路桥(0.83%)、中铁二局、中材国际等。

4)PPP有望扛起反攻大旗:近期国家层面,积极推动PPP项目实施进展:利用PPP模式全面放开铁路建设与运营、公布13个PPP案例供学习;地方政府层面,也积极推动PPP项目的签订:重庆市签下1300亿PPP项目;公司层面,订单陆续落地;我们认为在国家和企业的积极参与下,PPP项目有望加速进展,重点关注棕榈园林、宁波建工、龙元建设、苏交科及建筑央企。

房地产链:1)统计局调查显示:百姓对房地产后市态度积极;2)7月,全国百个城市新建住宅均价环比上涨0.54%,已连续3月上涨。一二线城市需求旺盛,三四线城市仍存在去库存化压力;3)7月30大中城市商品房成交面积同比增45.0%,一、二、三线城市分别增78.5%、39.6%和32.3%。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

上周市场回顾1、行业:本周大盘下跌10%,建筑行业跌幅也为10%,;子行业方面,园林行业(3.56%)跌幅最小,钢结构(14.2%)跌幅最大。2、个股:本周有4支个股上涨,东光微电(16.41%),宏润建设(13.09%),苏交科(8.7%)、西藏天路(3.86%);跌幅前五的公司是科达股份、丽鹏股份、中钢国际、美晨科技和中冠A。3、其它:本周有9家公司重要股东增持,分别是中材国际、粤水电、浦东建设、全筑股份、中铁二局、北新路桥等;江河创建与亚厦股份发生大宗交易。

申请时请注明股票名称